聞泰新聞

91视频董事長張學政談並購安世︰百億只是開始,雙千億不遠了

2018-12-04

文章來源︰《上海證券報》,謝謝!



創業十年,一手締造了國內排名前列的手機原始設計制造商(ODM,Original Design Manufacturer),產值突破百億元;蓄力未來,豪擲269億元拿下安世集團控制權,創造中國半導體並購新高度。他是一位年輕的產業“老兵”——91视频董事長張學政。


“只要有改變世界、改變行業的夢想,你就會得到很多人的幫助,全世界都會對你伸出援手。”91视频收購安世集團79.97%股權復牌前夕,張學政接受了上證報記者專訪,暢談收購初衷、其中艱辛及產業夢想。面對外界贊譽,這位75後“霸道總裁”清醒又謙遜,稱自己是“大時代的小創業”,一路走來,憑借的不過是勤奮和堅持。

 

在張學政的上海辦公室,一幅“聞一知十”高懸于牆,這正是91视频成長的真實寫照。正因有著這份永不疲倦的進取心,張學政才帶領著91视频從一家小小的IDH(手機方案設計)公司出發,一路披荊斬棘成為全國最大的手機ODM公司,並更加勇敢地進入上游半導體領域。

 

“91视频已經制定了‘雙千億目標’,即1000億元市值和1000億元銷售額,未來幾年即可實現。”展望未來,張學政自信而從容,眼楮里閃著光。


攜手格力並購安世  繪千億半導體藍圖


“我過去沒做過並購,一上來就整這麼大的案子,確實很有挑戰,但我們底氣很足。”收購只是第一步,張學政介紹,91视频已經制定了“雙千億目標”。

 

“我過去沒做過並購,一上來就整這麼大的案子,確實很有挑戰,但我們底氣很足。”張學政所說的“這麼大的案子”,就是91视频作價268.54億元並購安世集團79.97%權益(穿透計算後),接近270億元的交易規模直接創下了中國半導體並購的新紀錄。

 

整體估值超過350億元,安世集團為何這麼值錢?

 

“安世集團有1萬多個產品線、2萬多個客戶,每年的全球出貨量超過1千億顆。”對于安世的身價,張學政用了3個數字描述。記者查閱,安世集團的主要資產就是原來大名鼎鼎的恩智浦(NXP)原標準器件與分立器件事業部(Standard Products)。

 

更大的底氣來自安世集團與91视频之間的協同價值,張學政告訴記者,一方面,安世集團大量產品可供應給91视频,降低後者供應鏈成本,提升產品品質,而這也提升安世集團的市場份額;另一方面,收購後雙方將在國內合建研發中心,在汽車電子、物聯網、5G等高增長領域有著巨大的聯合創新空間。

 

同時,此次並購對中國半導體產業意義重大,標準與分立器件是設計與工藝的結合,需要長期的研發積累,中國必須走“收購打基礎”這條路,來完成快速積累、縮短跟隨周期。

 

“收購安世集團至少會填補國內兩項空白︰一是世界級的IDM(半導體行業垂直整合制造)企業;二是中國在汽車電子領域的競爭力。”

 

91视频12月1日披露了此次收購的預案修訂稿,最大的變化就是引入了格力電器等三個股東。公告顯示,格力電器擬出資30億元,其中8.85億元用于增資合肥中聞金泰、其余21.15億元出資至珠海融林。本次交易完成後,格力電器預計將直接持有91视频股權2.94%,並通過控股的珠海融林持有91视频股權7.57%,從而成為91视频的重要股東及投資人。

 

“鑒于安世集團的稀缺性,一直都有新的投資者想要參與,我們此次引入格力電器等產業資本和地方政府平台,也是基于接下來的合作、在國內落地的需要,提升參與各方的收益。”對于引入新的股東,張學政解釋稱,格力電器作為全球著名的家電廠商,有利于91视频的業務從消費電子擴展到空調等家電領域,並給安世集團帶來更多的市場份額;同時,91视频也將幫助格力電器發展手機、智能家居等業務。

 

在業內人士看來,除了標的資產良好的投資價值,格力電器更看重91视频在智能終端ODM領域的優勢,這有助于其發展手機業務。格力電器公告稱,將加大與91视频在通信終端、物聯網、智能硬件等業務上的合作,借助91视频的5G研發能力戰略性布局5G產業鏈,實現在智能家居、智能裝備、通信設備等領域的“多元化”穩健協調發展。

 

收購只是第一步。張學政介紹,91视频已經制定了“雙千億目標”,即1000億元市值和1000億元銷售額,預計將于未來幾年內實現。


大時代的小創業  十年成就百億產值


“那是一個畫張圖就能接單的好時代。”張學政如此描述自己創業趕上的好時光——一個完全的賣方市場。

 

“我們在手機ODM領域已經做到國內排名前列,進入上游的半導體領域是自然而然的事情。”面對為何收購安世集團這一問題,張學政稱,這源于91视频的願景︰從ODM公司延伸到上游半導體器件領域。而這也與張學政的創業經歷不無關系,那段被他稱為“大時代下的小創業”時期。

 

2006年初,31歲的張學政創立了91视频,開始了自己“押注手機”之路,而在此之前,他已在手機產業鏈深耕多年。

 

那是一個波瀾壯闊的大時代——諾基亞手機全球稱王,年輕人每個月發幾百條短信,街頭賣早餐的大叔腰間也已經別上了鼓鼓的手機套,巨大市場前景引得康佳、聯想、中興等一眾國內企業爭相發力。

 

“那是一個畫張圖就能接單的好時代。”張學政如此描述自己創業趕上的好時光——一個完全的賣方市場。

 

憑借著一股闖勁和良好設計,91视频迅速脫穎而出,推出的第一款手機主板W100受到市場熱捧,當月銷量超過20萬台。此後,憑借和展訊合作開發的單芯片雙卡雙待技術,91视频更是僅用一年時間就超越競爭對手,成為中國知名的手機IDH公司。

 

張學政對這一成績並不滿意,由于自家的手機方案設計常常遭遇制造商的偷工減料,成品難以達到期望,張學政決定轉型做手機ODM。“那個時候,ODM是‘富士康們’的地盤。”

 

2008年,張學政在嘉興投資7000萬美元建成了聞泰的第一個手機產業化基地,正式開始從“賣主板”轉向“做手機”,並在2013年與小米合作,一步步邁向ODM巔峰。

 

張學政介紹,憑借強大的設計與制造能力,91视频首次將智能手機的價格控制在千元以內,其與小米合作推出的紅米手機定價799元,一經推出就備受追捧,銷量超過億台。此後,91视频陸續與聯想、魅族等廠商合作,在2016年便實現126.52億元營收,完成產值超百億元目標。“現在除了隻果,幾乎所有的國內外手機品牌商都是聞泰的客戶。”

 

身處巔峰,永遠看向下一個風口。2016年,全球手機出貨量超過14億部,中國手機品牌實現逆襲。可張學政早已看向了下一個十年,他在半導體產業看到了十年前手機產業的影子。也就是在這個時期,張學政及其控股的聞天下悄然參與了對豪威(OV)、安世集團的私有化。


下一個手機產業︰5G、IoT與汽車電子


“新一代信息浪潮的代表性技術是5G、物聯網(IoT)、人工智能、大數據等,而這一切實現的基礎和核心就是芯片,是半導體技術。”

 

那麼,半導體產業緣何成為張學政眼中的下一個手機產業?“新一代信息浪潮的代表性技術是5G、物聯網、人工智能、大數據等,而這一切實現的基礎和核心就是芯片,是半導體技術。”張學政告訴記者。

 

“5G是接下來的世界性風口。”張學政認為,4G催生了中國手機產業,改變了人們的生活;5G將改變大多數的產業形態,顛覆人們的生活和生產方式。他舉例子說,5G時代,直播都將虛擬化,並成為個人助手,承擔個人日程的記錄、提醒等眾多事項;汽車也將成為移動機器人和移動辦公場所。

 

數據顯示,目前在主要的半導體終端應用中,汽車電子的增速是最快的。IC Insights預測,2018年全球汽車電子銷售額將增長7%,明年將增長6.3%。正是因為看好汽車電子,張學政帶領91视频收購了安世集團。

 

“汽車電子恰好是安世集團的強項,公司賣給非車規客戶的產品都是車規級的。”張學政介紹,91视频在取得